券商积极配置公募REITs 多角色参与推动投资与投行业务协同******
本报记者 李 文
见习记者 方凌晨
截至1月18日 ,Wind资讯数据显示,目前已上市的24只公募REITs募集资金总额超过783亿元 ,总市值达842亿元 。而就在几天前 ,第二十五只获批公募REITs——嘉实京东仓储基础设施REIT也完成了配售和认购工作 ,目前已进入上市流程。
作为有别于股债等传统品种的新兴金融产品,公募REITs颇受各大金融机构关注 ,而券商热情尤其高涨。
券商积极布局公募REITs
在目前获批的25只公募REITs中,险资和券商参与配售和认购 的行动较为瞩目 ,其中券商身影更 是出现在了每一只REIT的战略投资者及网下投资者中。
华安证券债券业务总部负责人对《证券日报》记者表示 ,自2021年6月份第一批REITs上市以来,券商一直积极参与配置REITs ,以发行规模最大 的中金安徽交控REIT为例 ,扣除国有企业战略投资方及公众投资者外 ,券商 的配售份额占比约54% 。
最近 的嘉实京东仓储物流REIT战略配售者中出现了招商证券 、中信证券 、申万宏源等多家券商及其资管参与的身影 ,网下投资者中更有开源证券、华安证券 、国泰君安 、中信建投等一众券商 。
上述华安证券债券业务总部负责人表示 ,公募REITs收益稳定、风险适中 、具有良好的大类资产配置价值,能够在一定程度上分散组合风险 、优化组合投资 、增厚投资收益 ;此外 ,券商自营作为证券市场长期稳定 的价值投资者 ,其风险收益特征与公募REITs产品 的特点天然契合 ,在低利率等背景下,REITs试点4%以上的预期分派率具备较好 的配置价值。
华宝证券研究创新部战略研究负责人卫以诺认为,作为战略配置投资者 ,券商对于REITs产品分红格外重视,REITs分红不涉及除权除息且无需缴纳额外税款,这也是机构参与配置的重要因素 。此外,REITs产品与券商各条线业务匹配结合程度更高。
卫以诺进一步介绍 ,REITs业务与券商的财富管理 、资产管理 、FICC以及自营具有较强 的黏性 ,券商在财富端大力推进REITs产品 的代销 ,可以提高券商大财富条线的产品丰富度 ;自营端 ,除了自身 的中低风险配置需求,券商还会进行REITs做市商服务;资管端,拥有公募业务资格的券商资管子公司也可以进行REITs产品发行布局,丰富券商资管 的创收。
对券商提出了更高要求
目前 ,上市REITs底层资产已覆盖仓储物流、保障性租赁住房等六大类 。业内人士认为,公募REITs后续有望持续扩容,底层资产类型将更加丰富 ;与此同时 ,公募REITs上市常态化发行也有望加速推进 。
卫以诺表示,积极参与并重点开拓REITs业务 ,将是券商2023年及未来实施大财富与大资管转型升级 的重要抓手 。而未来券商多角色参与REITs业务也对券商提出了更高要求。首先 ,作为REITs 的管理机构 、ABS管理人、财务顾问角色,全程以类投行性质进行项目管理 ,对券商 的整合开发与发行 、定价以及项目运作和投后能力等项目管理能力提出了高要求 ,而券商能否将自身拥有的各类综合业务牌照 、储备项目和人才优势转化成业务能力 ,将 是业务 的“胜负手” 。其次,作为网下询价机构认购REITs ,券商需要具有较强的投资把控与分析能力 ,今后REITs供给势必会大幅增加,对于可能的产品不确定性以及收益波动 ,券商的风险识别、投资系统以及内部投研决策显得尤为关键 。最后,在REITs代销以及做市商方面,要求券商改善产品宣传发行模式,提升交易择时管理能力。
华安证券债券业务总部负责人表示 ,券商多角色 、多渠道积极布局公募REITs新赛道 ,需要注重推动投资与投行业务高度协同 ,形成有机联动。(证券日报)
(文图:赵筱尘 巫邓炎)