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美国CPI今晚来袭 ，拐点将至？美联储还能嘴硬多久******

　　对于美国政府和美联储而言，通胀依然 是眼前最重要的经济问题 。外界正在密切关注周四将发布的2022年12月消费者价格指数CPI数据 ，超预期降温的数据可能让有关提前结束加息周期 的猜测进一步升温 ，从而加剧风险资产的波动性 。

　　不过美联储态度明面上尚未发生变化 ，多位官员连番发表鹰派言论，市场与美联储之间有关政策路径的博弈正在展开 。

　　CPI月率或意外转跌

　　作为2月决议声明前为数不多的重磅数据 ，即将公布的通胀数据重要性不言而喻 。华尔街最新预计 ，去年12月美国CPI同比增长从此前的7.1%放缓至6.5% ，不考虑能源和食品的核心CPI同比增长5.7% 。值得注意的是 ，CPI环比增速可能降至零以下 ，如果成为现实将是2020年5月以来的首次 。

　　能源价格回落被视为物价降温的主要动力 。美国汽车协会AAA数据显示，去年12月美国汽油价格下跌逾12%，燃料价格 是过去一年CPI上行 的重要推手。与此同时 ，受供应链瓶颈缓和及全球经济下行压力影响 ，上月工业金属等原材料价格也呈现调整态势 。

　　上游原材料价格变动减轻了企业的成本压力。随着消费需求降温 ，去年底美国工厂活动持续承压 。供应管理协会(ISM)12月制造业活动指数进一步回落至48.4，创2020年5月以来最低水平。分项指标中 ，生产价格指数已经回落到疫情以来的最低水平。

　　作为通胀 的另一大组成部分 ，住房通胀压力也在缓解 。抵押贷款利率飙升打压了房地产市场销售 ，房价涨幅迅速收窄 ，也影响了租房市场 。美联储主席鲍威尔在去年12月议息会议后 的新闻发布会上也提及了房租问题，认为只要租赁通胀指标持续下降，住房服务通胀会在某个时候开始回落 。

　　根据Realtor.com的数据 ，全美租金涨幅已经连续十个月放缓，11月同比增速降至3.4%，这 是19个月以来 的最小涨幅 。克利夫兰联储近日公布的研究指出 ，租金数据走势往往比CPI中 的住房指标领先一年左右。

　　高盛首席经济学家哈齐乌斯(Jan Hatzius)本周发布报告表示，抵押贷款利率提高导致美国住房市场疲软，这将有助于将今年的核心通货膨胀率降至3%以下，低于联邦公开市场委员会FOMC 3.5%的预测 。

　　相比之下，服务业通胀依然棘手。服务业从业人员占据美国就业的大部分，去年10月，服务业通胀一度增长超7%，这是自1982年以来 的最快速度。嘉信理财指出 ，目前劳动力市场最紧张 的行业基本都集中在服务业，这也推高了薪资压力和潜在 的通胀风险。不过经济放缓已经开始冲击服务业，在连续扩张30个月之后，美国ISM非制造业指数在2022年年末跌破荣枯线，消费需求在经济不确定性下大幅萎缩，并开始影响包括科技在内 的部分行业的就业岗位 。

　　牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨(Bob Schwartz)此前在接受第一财经记者采访时表示，服务价格对经济降温的抵抗力更强 ，与劳动力成本的联系更为紧密。尽管就业市场有所降温，但整体依然火热，低失业率环境下不少企业依然面临招聘困境和用工成本 的挑战。

　　结合去年 的市场情况 ，最新通胀数据可能会引发市场巨震 。摩根大通分析师泰勒(Andrew Tyler)预计 ，任何显示美联储抗通胀行动取得进展的迹象都会刺激美股。“通胀降温应该有助于熊市反弹 ，因为现有的仓位部署可能导致市场对空头回补反应过度 。如果CPI跌破6.4% ，标普500指数或将上涨3%至3.5%。”他写道 。

　　美联储保持嘴硬

　　与上周类似，本周以来多位美联储官员在讲话中继续传递“鹰派情绪”。旧金山联储主席戴利(Mary Daly)和亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)均暗示利率不仅需要继续上涨至5%以上，而且可能在一段时间内保持不变 。美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)认为，加息将持续到有令人信服 的迹象表明通胀已经达到顶峰 ，并处于明显下降趋势 ，然后才会调整货币政策 。

　　然而紧缩政策正在让经济不确定性升温。考虑到仍处于激进 的紧缩周期中，周二世界银行预计今年美国经济增长将大幅放缓，落后于全球扩张的步伐 。数据显示 ，美国内生产总值(GDP)增长率预计为0.5% ，比此前的预测大幅下修1.9个百分点 。

　　根据CME FedWatch工具，当前市场预计美联储在2月 、3月分别加息25个基点 的可能性徘徊于70% ，而本轮加息周期 的终端利率目标区间指向4.75%至5% ，同时四季度有望降息 。受此影响，美元指数震荡回落，目前已经较去年9月创下 的20年高位跌去近11%，投资者押注通胀降温和经济风险将让美联储提前转向 。

　　施瓦茨向第一财经记者表示，美联储离考虑政策转向还很遥远。但从强调考虑货币政策的累积效应的角度看，经济压力下未来逐步放缓加息步伐 是合理的 。他预计未来可能还有50-75个基点 的加息空间，随后将保持一段时间，目前降息显然还不在美联储内部 的讨论范围内 。

　　而摩根大通CEO 戴蒙(Jamie Dimon)认为 ，加息到5%的水平可能还不够 ，美联储可能需要加息至超出当前预期 的水平，有50%的概率升至6% 。他在接受美媒采访时表示 ，虽然美联储之前的步伐有点慢 ，现在正在迎头赶上 。风险依然存在，比如俄乌冲突和量化紧缩 的影响。因此他赞成美联储考虑暂停加息 ，以了解加息的全部影响 。

努力开创甘肃农业农村现代化建设新局面******

　　甘肃日报评论员

　　刚刚召开 的省委农村工作会议 ，深入贯彻中央农村工作会议精神，认真总结去年我省“三农”工作，部署了当前和今后一个时期“三农”工作 的目标任务 。这次会议，对我们锚定建设农业强省目标 ，扎实推进“三农”各项工作，奋力开创甘肃农业农村现代化建设新局面，具有十分重要 的意义 。

　　去年以来 ，我省坚持农业农村优先发展 ，统筹推进乡村“五个振兴”，加快改善农民群众生产生活条件 ，脱贫成果有了新提升，粮食生产实现新突破，产业发展迈出新步伐，乡村建设取得新成效，发展动能得到新激发 ，“三农”工作保持了持续健康发展 的良好态势。全省上下要乘势而上、再接再厉 ，围绕建设农业强省 的奋斗目标，加快农业农村现代化步伐，为全面建设社会主义现代化幸福美好新甘肃打下坚实基础 。

　　今天 的甘肃，“三农”工作重心已经发生历史性转移，农业产业发展进入转型升级 的窗口期，乡村建设进入加快补齐短板的机遇期 ，城镇乡村进入协同融合发展 的突破期 。加快建设农业强省 ，我们具备诸多有利条件，拥有比较坚实 的发展基础、得天独厚的资源优势 、国家政策的倾斜支持 、相对健全 的支撑体系 。但同时也要看到，我省“三农”工作仍面临诸多困难和挑战。在新征程上推进农业强省建设 ，必须辩证审视“三农”工作面临的形势，既看到有利条件和比较优势，又认清差距不足和短板弱项 ，坚定信心 、主动作为 ，扬长补短、固强补弱 。我们要立足省情农情，总结用好实践经验 ，把握好规律性认识和原则性要求，坚持党 的全面领导 ，坚持以人为本 ，坚持改革创新 ，坚持系统观念 ，坚持因地制宜，坚持躬身实干 ，推动农业强省建设不断取得新突破 。

　　当前和今后一个时期 ，做好全省“三农”工作 ，关键是把握好“六个聚焦”。要聚焦“守底线”，持续夯实“三农”基石 ，通过精准有效监测帮扶、加快脱贫地区发展、拓展协作帮扶成果 ，狠抓耕地提升 、种子种质、大类品种、多元供给 ，抓好防止规模性返贫和确保粮食安全两大底线性任务 ；要聚焦“土特产” ，持续壮大优势产业，通过挖掘“土” 的资源、放大“特”的优势 、提高“产”的效益，充分释放农业产业发展潜力；要聚焦“能致富” ，持续拓宽增收渠道，通过强化技能培训、强化利益联结、强化政策扶持，让农民群众钱袋子鼓起来、日子越过越好 ；要聚焦“现代化”，持续推进乡村建设，通过积极稳妥开展村庄建设、治污治乱改善人居环境、延伸增效做好设施服务，让乡村更美丽 、生活更美好；要聚焦“增活力” ，持续深化改革创新 ，通过优化科技供给、深化农村改革、激发内生动力 ，不断塑造发展新动能新优势 ；要聚焦“强保证” ，持续完善工作机制 ，通过健全党的领导机制 、协调配合机制、干部培训机制 、人才引育机制、要素保障机制、督查考核机制，为“三农”发展提供坚强保证。

　　务农重本，国之大纲。做好“三农”工作，使命光荣 、责任重大 。让我们锚定目标，铆足干劲，全面推进乡村振兴 ，加快建设农业强省，促进农业高质高效、乡村宜居宜业 、农民富裕富足 。

　　（文图 ：赵筱尘 巫邓炎）