点击右上角
微信好友
朋友圈
请使用浏览器分享功能进行分享
美联储改口！快要结束了吗？******
当地时间2月1日，图为美联储主席鲍威尔当天出席记者会 。中新社记者 陈孟统 摄
文/夏宾
在市场意料之中，美联储2023年首次议息会议决定继续加息 。
当地时间2月1日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.5%至4.75% 的水平 ，符合市场普遍预期 。
这是美联储自去年3月以来连续第八次加息 ，但加息幅度已经回落 ，目前利率水平创下2007年10月以来的最高值。
在议息会议后 ，美联储对通胀的描述终于“改口”，那么离结束加息还有多远？
通胀缓和，仍要上调利率
从美联储发表 的声明来看 ，经济预期方面 ，其对于通胀程度表述大幅修改 ，将此前“通胀仍然居高不下”的措辞改为“通胀有所缓和 ，但仍处于高位”，显示美国通胀压力正在得到缓解 ，疫情以及乌克兰危机对于通胀压力 的影响趋弱。
在货币政策立场方面 ，美联储继续表示“持续提高目标区间将 是适当 的”以及“在确定(利率)目标区间未来增长时，委员会将考虑货币政策的累积收紧、货币政策影响经济活动和通货膨胀 的滞后性以及经济和金融发展”。
换言之 ，美联储会继续高度关注通胀风险，预计也仍将上调利率 。
中信证券首席经济学家明明表示 ，从美联储主席鲍威尔 的会后发言来看 ，并不认为现在 是暂停加息的时候。通胀需要一定时间才能回落 ，因此将需要在更长时间内保持较高的利率。通胀可以回落到2% ，而不会出现真正严重 的经济衰退 ，今年经济将出现正增长。
民生银行首席经济学家温彬也提到 ，鲍威尔对外释放 的信号是 ，美联储正处于反通胀的早期阶段 ，取得胜利需要时间 。不过鲍威尔也强调，美联储没有动力也不想过度收紧利率。
工银国际首席经济学家程实表示，从美联储 的角度来看，尽管整体通胀和核心通胀持续回落让美联储的决策者 的压力有所减轻，但目前通胀预期的回落仍处于下行通道早期阶段。短期通胀预期受季节性和能源因素的影响非常显著，如果季节性因素对能源和粮食价格 的影响退去，通胀预期存在快速反弹的风险 。
保留空间，加息何时结束 ？
“我们预计美联储今年还会加息一到两次，然后随着实际利率开始上升 ，直至超过美联储预计的适当水平，加息将暂停。一旦加息周期结束，我们预计美联储会按下暂停键，并观察经济状况以决定宽松周期 是否合适 。”威灵顿投资管理宏观策略师圣地亚哥·米兰(Santiago Millan)如 是说 。
谈及未来美联储的政策路径 ，浙商证券首席经济学家李超提出要关注三个方面 。
一是未来 的加息节奏。本次议息会议声明及鲍威尔会后声明中均强调加息进程尚未结束 ，并且仍可能有1次以上 的加息。
二是年内是否降息 。“我们认为相对弹性 的表述并未彻底锁死年内降息的可能性 。”李超直言 ，鲍威尔给予了政策充分 的弹性空间 ，提到“如果经济表现符合预期 ，则降息是不合适的” ，但如果“通胀下行速度快于预期，也会在评估政策时重新考虑”。
三 是金融环境变化 。李超提到，去年10月底以来美股反弹、美债利率回落金融条件有所改善，也一定程度上反映了机构 的远期宽松预期 ，鲍威尔对此并未进行明确“反驳”。
明明说，我们仍维持此轮美联储或于今年一季度停止加息(最后一次加息时点为今年一季度) ，加息终点或为5%左右的判断。
他进一步称 ，实质上美联储降息与美国通胀下行速度以及经济全面恶化时点 ，尤其 是与劳动力市场密切相关，考虑到通胀下行速度存在不及预期 的可能性，降息预计将由美国经济进一步恶化触发。由于今年美国经济仍存在较高 的衰退概率，因而实质上我们认为美联储较难避免在2023年进行降息 。
李超还提到 ，虽然美联储当前态度中性，但也应关注欧洲潜在的金融稳定压力 ，一旦欧债风险开始发酵可能成为当前美联储决策框架外的超预期冲击因素并影响加息节奏，政策存在加速转向的可能。
美元指数未来怎么走？
美元指数表现与美联储货币政策密切相关。温彬表示 ，当前市场逻辑下美指仍有回落空间 ，但后续市场逻辑或将转换。
在他看来，2022年以来外汇市场走势主要 是由加息主导 ，此前推动美元大幅上行的主要原因就 是在通胀压力下美联储持续激进加息，而后伴随着 CPI持续超预期的回落以及美联储放缓加息预期不断提升，11月以来美元指数便由升转降并大幅回落。
“沿着当前加息主导 的逻辑看 ，随着美国通胀下行趋势已基本确定 、经济内生动能走弱，同时未来欧洲英国加息幅度或将超过美国的情况下 ，美指后市仍有回落空间。”但温彬也提醒说 ，今年内市场逻辑可能会发生转换 ，衰退或将取代加息成为外汇市场乃至全球金融市场新 的主导因素。
温彬认为，在此情况下，美国相对欧洲较强的经济基本面将再次对美元形成支撑。市场逻辑转换的时点或在美国就业数据开始明显走弱之时，又或在美国或欧洲部分国家开始陷入实质性衰退之时。
李超表示 ，2023年开年以来 ，美元指数持续回落至101附近 。展望短期美元 的决定因素，我们认为2月的决定因素在日本 ，3月 的决定因素在欧洲。
具体而言 ，2月10日日本首相可能提名新任日央行行长候选人 ，两大领跑人选中雨宫正佳相对偏鸽派 ，中曾宏相对偏鹰派。当前市场一致预期雨宫正佳获得提名概率最高 ，如果中曾宏获得提名，可能进一步驱动日元流动性逆转交易，成为短期美元利空。
3月欧央行 的缩表计划将正式启动，将对欧洲 的主权债务压力构成明显挑战。3月是缩表的起点，也是全年欧债到期压力较大 的月份之一，可能导致欧洲债务压力 的交易情绪发酵从而对美元形成支撑。
（新春走基层）台湾美食业主盼“团圆” ：一起打拼向未来****** 中新网福州1月22日电 (彭莉芳)尽管两岸“小三通”客运航线部分恢复通航了，陈人泽还 是选择留在福州过年，筹划“陈家蚵仔煎”的新发展 。 农历正月初一 ，陈人泽就赶往厦门曾厝垵考察，准备在厦门这个滨海旅游城市的“网红”小渔村寻一家新租铺，扩大“陈家蚵仔煎”的生意版图 。  陈人泽正在做“蚵仔煎” 。 吕明 摄从独自一人在福州打拼，到给摊铺招徕助手 ，再到如今有了三个连锁品牌摊铺，陈人泽 的生意可谓红红火火。 “看夏天能不能把儿女们接过来 ，一家人在大陆团圆 ，一起打拼 。”这是60岁的台湾美食业主陈人泽的兔年“新”愿。 陈人泽来自台中，在福州市台江区宁化路夜市经营着一家名为“陈家蚵仔煎”的摊铺。进入宁化路夜市 ，跟着人流走 ，在人潮最为涌动 的摊位前，就能找到忙着做蚵仔煎 的陈人泽 。  陈人泽正在做“蚵仔煎” 。 吕明 摄“价不高 ，味极鲜，老板很亲切”，加上许多当地网红博主的推荐，让“陈家蚵仔煎”在许多本地美食推荐榜单上名列前茅 。往来 的食客 ，也喜欢称陈人泽为“阿泽” 。 陈人泽告诉记者 ，生意最好的时候在夏天，年龄横跨老中青 的食客顶着夏夜余热慕“食”而来 ，只为尝尝他做的台湾小吃“蚵仔煎”，每日限售三百份。  陈人泽准备从住地出摊。 吕明 摄蚵仔煎是闽台传统小吃，“人气”在两地夜市居高不下 。磕开鸡蛋，铺上海蛎 ，倒入地瓜粉浆，待表面煎到金黄 ，撒上豆芽青菜，再淋上咸甜 的酱料 ，一份软嫩鲜甜 的蚵仔煎就“大功告成” 。 在陈人泽看来，蚵仔煎制作简单，风味极佳的关键，在于食材的新鲜和酱汁的地道。 为此 ，陈人泽 的厨房里没有隔夜食材 ，鸡蛋 、包菜、黄豆芽须赶早市购买，牡蛎则请人从海边送来。下午三点切完菜后，他将西红柿现榨成汁 ，将糖、盐、蒜、醋按比例搅匀 ，静置些时。 “这样做虽麻烦 ，但味道好！”陈人泽说 ，酱汁有“新鲜 的酸味”，吃时“生津”， 是正宗 的台湾南部口味 。  陈人泽正在清理餐车。 吕明 摄除夕，他给自己放了个假 ，用一顿火锅犒劳过去辛劳的一年 ，与远在台湾 的家人视频连线聊家常。 陈人泽 的父母在台湾逢甲夜市卖了六十几年 的蚵仔煎 ，他也耳濡目染，传承了家中的好手艺。他说 ，自己一辈子就做了三件事，一是年少时在台湾开了10年车厂做汽车装配 ；二是2003年看到大陆的发展前景，跨海到义乌做贸易；三 是2009年在大陆重拾蚵仔煎这一老本行 。 “死小孩，家里很忙还不赶紧回来。”陈人泽向记者绘声绘色地模仿父母当年从电话传来的埋怨。但他还是选择留在大陆发展，“当然要留在这 ，见证它强起来 。” 十几年来，陈人泽带着他的蚵仔煎，奔波于大陆大大小小的美食展做展销 ，也“跑透了”大陆 的大好河山 。  陈人泽正在制作“蚵仔煎”秘制酱汁。 吕明 摄“大陆 的地理我知道 ，小时候教科书上都有写！”《三国演义》 是陈人泽的启蒙读本 ，一有时间，他就跑去看看书中 的城市 ，如赤壁、荆州、襄阳 、南充等。到常山赵家庄时 ，他尤为兴奋，这 是常胜将军赵子龙的故居 ，赵子龙 是他最爱的三国人物 。 奔走于天南海北，他感慨于大陆幅员辽阔，风味小吃数不胜数 ，每个地方有不同的文化特色与人文风情，“北方美食量大，南方菜精致小巧、味偏酸甜，西北面食堪称一绝” 。他笑说：“如果到四川做蚵仔煎 ，得做成麻辣味才有人吃。” 陈人泽也感慨大陆基础设施建设特别是交通的进步，“现在 ，许多城市之间‘一日生活圈’形成了 。十几年来，大陆人 的生活是往上升的 。” 三年前，陈人泽机缘巧合来到福州 ，看准当地夜市经济的发展前景，一头扎进福州夜市做连锁小吃，推广台湾蚵仔煎 。 “东西煮出来是对客人的责任，味道失之毫厘 ，客人都吃得出来 。”三年来 ，他根据当地人 的口味以及客户 的反馈 ，不断调整食材出搭配比例，这 是他的摊铺受顾客青睐 的原因 。 今年 ，陈人泽想把蚵仔煎摊铺开到闽南，极具人流量 的旅游胜地曾厝垵成为首选 。他表示 ，希望能在与台湾人文风情相似 的闽南 ，推广更丰富 的台湾美食。 “陈家蚵仔煎”春节打烊，不少老顾客纷纷在微信上问陈人泽什么时候可以再吃到蚵仔煎 。“尽快尽快，只要钓牡蛎 的渔民开工 ，我就复工 。”陈人泽乐呵呵答道。(完)
|
)