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房地产并购重组需谨慎处理三大关键点******

　　王丽新

　　新年伊始 ，房企处置资产、启动并购重组计划不断出炉 。据不完全统计，自2022年11月底“第三支箭”落地以来 ，涉房企业披露的收并购案总交易对价超过576亿元 。

　　支持房企股权融资的“第三支箭”发出 ，正进一步有效化解房企风险，加快推动行业风险出清，对“稳预期 、稳信心、稳投资”起到重要作用 。但从实操层面来看 ，其中涉及并购重组的交易资金规模大、并购程序繁琐 ，方案是否成功也存在不确定性。在笔者看来，这期间，上市房企需谨慎处理三大关键点。

　　并购前期，需理性选择适合企业自身 的并购标 的。在当下的市场格局中 ，稳健型房企有发展优势 、有扩表需求 ，可供其“挑选” 的资产标 的池子也很大 。但不同企业业务布局、细分市场话语权 、主力产品业态以及战略发展方向均各有特色 ，背后 的大股东资源也不尽相同。并购重组 是企业发展历程中的大事，需顺应市场需求 ，仔细甄别被并购标的资产质量 、经营状况 、企业文化与管理等方方面面 是否与自身匹配，不能盲目选择标的 ，要“补短板优长处”，采用合理 的估值方法进行评估 ，实现“1+1＞2”效应 。

　　并购中期，需做好尽调以及匹配最优 的并购方式。不同于其他行业 ，房地产行业并购重组涉及 的资产标 的多数都是正在开发或销售 的项目，周期较长 ，少则一两年多则十年八年才能清盘交付 ，这其中参与方较多，夹杂“明股实债”等现象 ，背后 的债权关系复杂，需充分尽调，确保风险指数处在可控范围内且有收益空间 ，谨慎对待再出手 。

　　此外，涉及并购重组 的双方都应跟随政策节点 ，谨慎考量支付以及融资方式，无论是向特定投资者非公开发行股份募资，还 是现金支付等，都需最大可能地寻找长期且成本较低的资金。毕竟，合理的并购方式能确保企业在并购过程中及时避免和合理应对风险，进而保证现金流安全 。

　　并购后期 ，需注重业务协同及资源整合，达到提升效益的目 的。当闯过前面的重重难关 ，并购项目进入落地阶段时，往往是实现有质量 的并购重组最重要的一环。若企业实施并购重组后能在业务、经营、财务以及人力等方面达到很好地融合，其成果将快速在财务报表及业务模式方面形成良性循环。反之 ，并购标 的则会成为收购方业绩表现的“拖油瓶”。

　　更重要 的 是 ，要想实施好房地产行业并购重组，需强化对上市房企、涉房上市公司并购重组 、再融资的监管力度。一方面 ，收购方收进来 的须是优质资产 ，才能更好地发挥资本市场优化资源配置的作用；另一方面，上市房企、涉房上市公司 的再融资 ，需市场主体有真正融资和业务需求才能启动，更要保证并购重组 的配套融资真正用在方案提及的项目以及“保交付” 的项目中 ，否则会与发出“第三支箭”的初衷背道而驰。

　　总体而言 ，在行业风险持续出清过程中，并购重组活动有望逐渐增加。企业整合资源后 ，经营状况有望改善 ，同时将淘汰落后企业，改善产业结构，优化行业资产负债表，推动房地产行业朝着更好 的方向发展 。

全网都在求止咳，医生紧急提醒千万别乱吃药 ！******

　　#你还在咳咳咳吗#

　　#一直咳嗽会引发肺炎吗#

　　近日

　　多条与咳嗽相关的词条登上热搜

　　很多网友反应，自己阳了十多天都转阴了，却还 是咳嗽不止。有网友担心，一直咳嗽会不会咳成肺炎？

　　对此 ，武汉市中医医院肺系病科副主任医师卢丽君表示，咳嗽本身不会引起肺炎，肺炎却会导致咳嗽。

　　感染新冠病毒后 ，即使核酸和抗原显示阴性，咳嗽 的症状却依然没有消失，有的还比较严重，主要 是因为奥密克戎病毒感染后损伤了呼吸道黏膜 。

　　咳嗽是人体的一种保护机制，感染后咳嗽是许多呼吸道病毒感染都会出现的情况 ，一般情况下不必过于紧张 。

　　医生提醒：不要盲目使用止咳药

　　咳嗽不止怎么办？能否使用止咳药 ？对此 ，医生提醒 ，不要一咳嗽就用止咳药，止咳药使用不当，反而会加重感染，甚至导致肺炎。

　　“如果一咳嗽 ，就用中枢性镇咳药将咳止住 ，表面上看起来咳嗽是停了，但如果本身 的感染没有得到控制，气道内的分泌物会越聚越多，甚至引起气道阻塞，有可能激发新 的细菌感染，严重时会进一步诱发支气管炎或肺炎。”北京儿童医院呼吸科主任医师刘秀云指出。

　　咳嗽应该怎么用药？

　　1.轻度咳嗽不需镇咳 ，对一般咳嗽 的治疗应以祛痰为主 ，不宜单纯使用镇咳药 。但严重的咳嗽或咳嗽明显影响生活质量时，则可适当服用镇咳药。

　　2.如果咳嗽伴有多痰，应与祛痰剂合用，以利于痰液排出和加强镇咳效果。对痰液特别多的湿性咳嗽 ，应谨慎用药 ，以免痰液排出受阻而滞留于呼吸道内或加重感染 。

　　3.儿童一般应少用镇咳药，多痰或肺瘀血患儿禁用。对于剧烈咳嗽或伴有胸痛和高张性气胸患儿 ，可给予镇咳药，但必须禁用具有成瘾性 的中枢镇咳药物(如可待因及含有可待因成分 的复方制剂)。

　　4.老年人若出现咳嗽 、无痰或少痰等症状 ，可酌情使用右美沙芬、喷托维林或苯丙哌林等镇咳剂 。

　　5.使用镇咳药时要注意药物的不良反应，应用复方制剂时要了解其成分 ，注意每种成分的禁忌证 ，多种成分之间 的相互作用，同时还要避免重复用药。

　　总之，咳嗽 是一种有益的保护性反射 ，过早应用止咳药不利于痰液排出 。如果不能明确病因，别擅自选用止咳药。

　　来源 ：央广网综合新黄河新闻客户端

　　本期编辑 ：毛嘉淇

　　(央广网微信公众号)

　　（文图 ：赵筱尘 巫邓炎）