房地产并购重组需谨慎处理三大关键点******
王丽新
新年伊始 ,房企处置资产 、启动并购重组计划不断出炉 。据不完全统计 ,自2022年11月底“第三支箭”落地以来,涉房企业披露的收并购案总交易对价超过576亿元 。
支持房企股权融资 的“第三支箭”发出,正进一步有效化解房企风险,加快推动行业风险出清,对“稳预期 、稳信心、稳投资”起到重要作用 。但从实操层面来看 ,其中涉及并购重组的交易资金规模大 、并购程序繁琐 ,方案是否成功也存在不确定性 。在笔者看来 ,这期间 ,上市房企需谨慎处理三大关键点 。
并购前期 ,需理性选择适合企业自身的并购标 的 。在当下的市场格局中 ,稳健型房企有发展优势、有扩表需求 ,可供其“挑选”的资产标 的池子也很大 。但不同企业业务布局、细分市场话语权、主力产品业态以及战略发展方向均各有特色 ,背后 的大股东资源也不尽相同。并购重组 是企业发展历程中的大事,需顺应市场需求 ,仔细甄别被并购标的资产质量、经营状况 、企业文化与管理等方方面面是否与自身匹配 ,不能盲目选择标 的,要“补短板优长处”,采用合理 的估值方法进行评估,实现“1+1>2”效应。
并购中期,需做好尽调以及匹配最优 的并购方式。不同于其他行业,房地产行业并购重组涉及的资产标 的多数都 是正在开发或销售的项目,周期较长 ,少则一两年多则十年八年才能清盘交付 ,这其中参与方较多,夹杂“明股实债”等现象 ,背后的债权关系复杂,需充分尽调,确保风险指数处在可控范围内且有收益空间,谨慎对待再出手 。
此外 ,涉及并购重组 的双方都应跟随政策节点 ,谨慎考量支付以及融资方式 ,无论是向特定投资者非公开发行股份募资,还 是现金支付等 ,都需最大可能地寻找长期且成本较低的资金 。毕竟,合理的并购方式能确保企业在并购过程中及时避免和合理应对风险 ,进而保证现金流安全。
并购后期,需注重业务协同及资源整合 ,达到提升效益的目 的。当闯过前面 的重重难关 ,并购项目进入落地阶段时,往往 是实现有质量的并购重组最重要 的一环 。若企业实施并购重组后能在业务 、经营、财务以及人力等方面达到很好地融合 ,其成果将快速在财务报表及业务模式方面形成良性循环 。反之,并购标 的则会成为收购方业绩表现 的“拖油瓶”。
更重要的 是,要想实施好房地产行业并购重组,需强化对上市房企、涉房上市公司并购重组、再融资 的监管力度。一方面 ,收购方收进来 的须是优质资产,才能更好地发挥资本市场优化资源配置的作用 ;另一方面 ,上市房企 、涉房上市公司的再融资,需市场主体有真正融资和业务需求才能启动 ,更要保证并购重组的配套融资真正用在方案提及 的项目以及“保交付”的项目中,否则会与发出“第三支箭” 的初衷背道而驰 。
总体而言 ,在行业风险持续出清过程中,并购重组活动有望逐渐增加。企业整合资源后 ,经营状况有望改善 ,同时将淘汰落后企业,改善产业结构 ,优化行业资产负债表 ,推动房地产行业朝着更好的方向发展 。
北京燃气天津南港LNG应急储备项目配套码头工程竣工******
中新网天津1月12日电 (王在御)记者12日从中交一航局获悉 ,北京燃气天津南港LNG应急储备项目码头工程于11日完成竣工验收,工程施工质量及管理得到竣工验收组专家一致认可。
据了解,中交一航局一公司参建的北京燃气天津南港LNG应急储备项目配套码头工程,包括新建15万总吨级LNG码头泊位1个,最大可靠泊26.6万立方米LNG船舶,设计年接卸能力500万吨;新建工作船码头1座 ,用于停靠3000吨级甲板驳和配备 的工作船 。项目还配套建设了护岸加固改造 、港作船舶导助航设施等。2021年 ,该项目被交通运输部列为首批平安百年品质工程创建示范项目,是天津市唯一获此殊荣 的在建水工项目 。
北京燃气天津南港LNG应急储备项目码头工程于11日完成竣工验收 。 中交一航局供图此前 ,该项目分别于2022年9月30日与2022年12月21日两批次通过交工验收 ,标志着公司参建的北燃LNG码头工程全部完成。
北京燃气天津南港LNG应急储备项目码头工程于11日完成竣工验收。 中交一航局供图据悉,该项目建成后 ,将提升北京市天然气储气调峰和应急安保供应能力 ,进一步推动京津冀地区协同发展和区域能源低碳化转型。(完)
(文图:赵筱尘 巫邓炎) [责编:天天中] 阅读剩余全文() |