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美联储回归常规加息幅度 ：美元或继续走弱，人民币有望维持强势******
澎湃新闻记者 侯嘉成
北京时间2月2日凌晨3时，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间由4.25%-4.5%上调25个基点至4.5%-4.75%，符合市场预期 。这 是美联储去年3月启动本轮加息周期以来首次放缓加息幅度至25个基点 。美联储重申，预计继续上调目标区间将是合适 的 。
去年12月 ，美联储首次将本轮加息周期 的加息幅度放缓至50个基点 。美联储已在2022年加息7次 ，累计加息幅度达425个基点 ，加息速度为近40年来最快 。
上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷对澎湃新闻表示 ，这 是加息周期中单次加息 的常规幅度。这种温和 的加息节奏，有利于经济体系渐进适应紧缩 的货币环境，同时也能达到抑制通胀 的效果 。
“通胀率自去年8月开始下降 ，近期数据显示通胀率已然见顶。此时加息节奏回归常规当属合理 。”胡捷表示，去年有50基点和75基点的加息幅度 ，背后 的原因 是前期对于通胀上升趋势和速度 的低估，导致没有及时加息 ，以至于后期以超常规步伐加息 ，挽回局面。
美国劳工统计局的数据显示 ，美国去年12月CPI同比增长6.5%， 是2021年10月以来 的最小同比涨幅，也 是美国CPI同比涨幅自2022年6月创出40年来峰值9.1%后连续6个月下降 。
同时，美国去年12月个人消费支出PCE物价指数同比增长5%，弱于前值 的5.5%，为连续第六个月放缓；核心PCE物价同比增长4.4%，同样弱于前值的4.7%。
东方金诚研究发展部分析师白雪对澎湃新闻表示，最近通胀数据持续下行 ，进一步缓解了美联储收紧压力。美国12月CPI和PCE物价指数已同比连续六个月持续回落 ，其中CPI环比首次转负，薪资增速也在稳步趋缓 。
白雪表示 ，在供应链压力不断缓解、内需降温的作用下，通胀已初步形成温和回落趋势 ，美联储超常规大幅加息 的必要性大大降低。此外，多个月度经济数据转弱 、先行指标的下滑，也印证货币政策 的滞后效应已开始显现 。这将支撑美联储自2月起恢复常规加息幅度。
纽约联储的数据显示，去年12月全球供应链压力指数(GSCPI)录得1.18%，较疫情前0%左右的水平仍有明显上涨，但较2021年底4.3%的水平确实有所下降。
美国通胀的韧性何在?
美联储主席鲍威尔在议息会议后的新闻发布会上表示，尽管美国劳动力数据依然强劲 ，但近期 的就业报告显现了“积极的迹象”，但“现在庆祝还为时过早”。
“到目前为止，我们所看到 的通货收缩并未以牺牲劳动力市场为代价 ，这是一件好事，”但鲍威尔说 ，美国经济仍处于缓解通货膨胀的“早期阶段”。
展望通胀前景，中国人民大学经济学院党委常务副书记兼副院长、教授王晋斌对澎湃新闻表示 ，通胀下行 是比较明确的趋势，但 是不会很快降到美联储 的目标区间 。美国劳动力市场虽然有所降温 ，但去年12月工资收入 的年率同比涨幅超过4% ，仍能够支撑美国 的消费和通胀 。通胀下行到4%左右 的水平时 ，或将保持一定的韧性。
“现在能源 、食品等供给冲击 的价格因素减弱，给了美联储聚焦劳动力市场来控通胀的机会 。”王晋斌说 ，通过观察工资水平、失业率 、劳动服务类产品 的价格变化 ，美联储能够聚焦，货币政策就不太会“错杀”总需求 。从该视角来看 ，美国经济“软着陆” 的概率可能在增加。
建设银行总行金融市场部研究员曹誉波对澎湃新闻表示，因为能源价格回落，美国通胀压力得到明显缓解 ，但分项数据看，房租和服务业 的通胀仍在攀升，这说明通胀压力在未来较长一段时间仍具备粘性，这也是一些经济学家和投资者认为美联储需要保持较高利率甚至加息的理由之一 。
具体看劳动力市场 ，白雪表示，供给不足仍然令美国劳动力市场保持“边际降温但依然偏紧” 的状态 ，这意味着住房通胀 的黏性 ，以及劳动力市场支撑下 的薪资增速，将仍然对通胀，尤其 是核心通胀 的回落速度和幅度形成较大制约。预计2023年年末美国CPI同比有望回落至3%-3.5%区间 。
美国经济 的“软着陆”还有可能吗？
鲍威尔在新闻发布会上表示 ，尽管政策利率大幅上涨 ，但他对美国经济“软着陆” 的希望仍然存在。
“我仍然认为，在不出现经济大幅下滑或失业率大幅上升 的情况下，有一条途径可以让通胀率回到 2% 。”鲍威尔说。他预计 ，今年美国经济将呈现正增长 ，即使它会下降到一个“缓慢 的节奏” 。
从经济数据看 ，美国去年4季度GDP意外走高 ，主要是服务消费良好 。
曹誉波表示 ，由于服务消费具备长尾效应 ，且对利率相对不敏感，后续可能继续支撑美国经济。但零售、工业产出 、房地产销售等较“硬”的数据表现不佳。综合来看，美国经济面临“软着陆”风险。
胡捷表示 ，依照当前通胀 的态势和对联储加息节奏的预判 ，预计经济数据急剧下滑 的可能性很低，今年 的GDP增长将为0.5%左右，失业率将在4%-5% ，年底通胀为3%-4%。
白雪表示 ，考虑到美国经济增长动能正在进一步走弱，预计2023年美国经济衰退可能难以避免 ，但经济仍有韧性，这将令衰退的时点偏晚，大概率不会在上半年出现。
“从最新公布 的2022年四季度GDP数据来看 ，剔除库存变动和净出口的最终私人销售——即衡量美国经济核心经济动能的指标 ，已降至2020年三季度以来的最低水平 。结合PMI等领先指标 的不断下滑，以及多项月度数据的回落 ，表明美联储持续紧缩对内需 的抑制作用已经开始显现。”白雪说 ，2023年随着上半年加息进程的持续 ，高利率和经济衰退预期将明显对投资形成抑制 ，加之疫后服务消费的修复红利逐渐消退，消费动能将进一步回落，美国经济下行趋势难以避免 。
白雪还表示，服务消费支撑下，美国经济并未失速 ：2022年全年美国实际GDP增速为2.1%，仍位于长期趋势之上。2023年 ，劳动力供给不足将支撑薪资增速保持上行，叠加超额储蓄以及消费信贷支撑，以及通胀的下行，短期内消费仍有保障 ，美国经济将维持较强韧性，下行速度可能偏缓 ，上半年美国经济陷入衰退 的可能性较低。
加息进入“尾声”？资产走势几何 ？
从主要发达经济体 的货币政策看，王晋斌表示 ，一年来除了日本央行没有加息，主要发达经济体都有较大幅度或比较密集 的加息。现在全球主要发达经济体基本开始进入加息的尾声。
目前，IMF预计全球经济产出增速将从去年的3.4%放缓至2023年的2.9%。王晋斌表示，全球经济增速放缓对风险资产 的价格是利空 ；但 是总体上 ，由加息带来 的风险资产价格承压将减少。
胡捷表示，今年美国 、加拿大、英国 、欧盟等国家和地区 的货币政策将持续收紧 ，日本宽松的货币政策也有可能转向 。全世界持续进入货币紧缩、经济增速放缓的阶段 。
“由于美国一马当先引领加息的态势不再 ，美元指数大概率呈现震荡态势，上升乏力，且有下行压力。由于美元加息路径和步伐逐渐清晰，且大概率在年中结束 ，资金面收缩程度和时间的不确定性逐渐褪去，因此美股 的价格已经开始筑底 ，最迟年中重新进入牛市。”胡捷表示 ，全世界经济放缓成为影响大宗商品价格的主要因素 ，价格总体承压 。
值得注意的是 的 ，本周 是“超级央行周”，除了美联储 ，欧洲央行和英国央行等主要央行都将在本周召开2023年度第一次议息会议 。
“整体来看，上述央行都已处于本轮加息 的尾声。相比较而言 ，欧洲央行相对更为鹰派 ，一是尽管能源价格回落 ，欧元区通胀压力依然严峻，二是欧元区经济数据持续转好 ，给了欧洲央行加息的底气 ，三是欧洲央行公开发言也相对鹰派 。而英国则面临较为严峻 的考验 ，即使经济数据也转好，但仍呈现出衰退性特征，且金融市场脆弱性风险较大，英国央行 的加息较为谨慎 。”曹誉波表示，从外汇市场看 ，欧元相对强势 ，英镑相对偏弱，美元已从去年的高位大幅回落 。
行情数据显示 ，美元指数已从去年114.7 的高位回落到目前 的100.9左右 。
白雪也表示，预计欧洲央行仍将保持收紧步伐。同时 ，日本央行为遏制通胀飙升，2024年货币政策转向收紧的可能性也大为增强——12月意外扩大目标收益率波动区间已透露出这一趋势。由此，美国与欧洲、日本等央行货币政策的边际分化将推动美元指数在2023年继续回落，这将助涨欧元、日元等主要非美货币。
国内方面，白雪表示 ，虽2023年上半年海外维持收紧态势 ，但在国内物价形势整体稳定背景下 ，国内政策仍有充分条件“以我为主” 。
“短期内，我国货币政策仍将延续稳增长取向。人民币汇率有望在2023年步入升值通道：一 是在美联储加息放缓、年中前后有望结束本轮加息的背景下，2023年美元指数将大概率延续下行；二是疫情影响显著弱化 、稳增长政策力度加大背景下 ，2023年国内经济基本面将有较大程度修复 。”白雪说道。
白雪表示，外部压力趋缓，叠加内部因素的改善，将支撑人民币汇率在今年扭转去年 的贬值局面 ，转为上行 。预计2023年人民币兑美元汇率中枢有望达到6.6附近。这对于缓解资本流出、吸引国际资本进入中国资本市场将 是一个有利因素 。
东西问·中外对话丨地缘动荡持续，“和”文化对当今世界有何启示 ？******
中新社北京12月28日电 题：地缘动荡持续 ，“和”文化对当今世界有何启示？
中新社记者 曾鼐
近来 ，国际局势复杂动荡 ，大国之争加剧政治对抗 ，和平与发展的时代主题正面临“零和博弈” 的严峻挑战 。
早在2000多年前，中国古代先贤便提出“和实生物，同则不继”。著名思想家孔子所言“君子和而不同，小人同而不和”，让“和而不同”的哲学思想成为极具活力 的中华文化精髓 。国与国之间，文明与文明之间 ，中国的“和”文化 ，既彰显“以天下为己任” 的大儒情怀，又带来跨越历史长河的时代启示 。
以儒家为代表 的东方智慧，能为消弭纷争提供何种方案？“王道”和“霸道”之辩尚存，多元文明如何在“和而不同”中共存共荣？世界著名中西比较哲学家、国际知名汉学家、世界儒学文化研究联合会会长安乐哲近日做客中新社“东西问·中外对话”，与北京外国语大学东西方关系中心主任 、国际儒学联合会荣誉顾问田辰山展开对话 。
视频：【东西问·中外对话】专家：当今世界仍需要了解儒学来源：中国新闻网
对话实录摘编如下：
中新社记者：中国“和”文化该如何翻译和理解？与西方“一多二元”有何本质区别 ？
安乐哲：中国“和” 的概念 ，不能直译为英文“harmony”，而应翻译为“achieve harmony” ，体现一种过程感。中国文化的“和”是一个整体概念，包括理性 、美学等。要理解“和”文化，必须要站在中国的“一多不分”的文化语义环境 。所谓“一”与“多”，是不能分隔 的相互关系，即单子个体的特殊性，与它所在多样性 的环境 ，形成共生共存的状态 ；这 是一种在紧张关系的状态中，也能产生和谐 的自然动态 。而西方文化， 是一种“一多二元” 的价值观和叙事体系。“一多二元”意味一切事物都 是二元对立的，都是单子个体，状态是各自独立 、有矛盾冲突 。
“和”可理解为一种优化共生体系(optimizing symbiosis) 。中国人爱用“家庭”做文化比喻 ，因为家庭是优化共生体系的一种方法。为了家庭，你可以做任何事 ，家庭也能成就每个人，家人一定要彼此扶持。可以说，中国 的文化将家庭放到了最高价值层面，这一点是外国人了解中国文化 的关键。所以 ，中国文化不 是追求统治世界 ，而强调与其他国家和平共存。
视频 ：【东西问·中外对话】安乐哲 ：“和而不同”是解决全球问题 的唯一路径来源：中国新闻网
田辰山：“和而不同”不 是简单 的多元性。以乐曲举例 ，音符 是不同的，但不同音符只有在合奏中才彰显独特性 ，也正因音素 的特色 ，才产生真正 的“和” 。“和而不同”不 是各唱各调 ，而是“和”在一支美好的乐曲中 。通俗而言 ，“和”不是简单的“你 是你 ，我是我 ，咱们在一起” ，而是无论你多么与众不同，都能在“一多不分”的“生生” 的意义上获得“和”。
“和”文化是知不同以求和 ， 是一种“求和”的君子文化，而不是求“同” 的小人文化。君子“和而不同” ，是君子不在乎“同”与“不同” 。“和”意味着关系和事物的内在联系 ，与西方“一多二元”文化形成鲜明对比。
资料图：2022年6月26日，观众在南京博物院参观“晋国”特展 。图为展出 的夔龙纹编钟吸引观众的目光 。中新社记者 泱波 摄中新社记者：当下，世界范围内冲突持续 ，东西方对战争也有不同理解。例如《孙子兵法》提出“慎战”的思想，而《战争论》等西方著作，更强调如何摧毁敌军。中国与西方，对待战争与和平有何差别 ？
安乐哲：西方的战争观将胜利作为唯一目标，打仗 是追求名誉和荣光。而中国讲究“文武” ，战争目标不是胜利 ，而是“义”，是仁义 的“义”；“义”也是优化共生体系的一个目标 。“义”既指道德，也指意义。如果要追求最有意义、最道德 的生活 ，应该完全依靠“文”，但当不得已的情况发生时 ，又必须得用“武” ，这 是中国文化对“打仗” 的一种态度 。就像《孙子兵法》中所表达 的精神，“用兵” 是决定生死命运时不得已而为之的事情，但凡有一丝可能不打仗 ，就不要出兵 。
田辰山：西方对战争的概念，基于“有限游戏”“零和游戏” ，强调“赢了后通吃”，战争( 的目 的)在于夺取霸权、主宰世界，为达目的可以不择手段 ；西方文化中的“和平” ，就 是“我征服你、你臣服于我” ，没有正义、不正义之分。
中国对战争的观念 ，与西方有本质不同 。汉字“武”字 ，本身就 是“止戈”的意思，这正 是中国文化特有 的。中国对战争(的观念)是一种“仁义”思想 的延伸，即“打仗必须出师有名”，要为了仁义 。中国围棋最能表达这种思想，即尽可能避免 、减少双方的损失和伤亡 。《孟子》对此也有充分阐释 ，不 是要把对方置于死地 ，控制住即可 。所以中国的战争思想 ， 是以仁义和人民的支持作为最大力量，而非唯武器论。
图为少林寺藏经阁藏古棋谱《残局类选》 。韩章云 摄中新社记者：孙中山先生做东西文明比较时，曾提出“王道主义”“霸道主义” 。如今该如何理解“王道”和“霸道”之辩？
安乐哲：美国历史学教授詹姆士·汉金斯(James Hankins)在《道德政治》(Virtue Politics)一书中提出 ，意大利文艺复兴时期( 的成就)，跟政治制度的关系很小 ，最重要 的 是与领导的教育水平和道德有关 。“王道”反映 的 是，领导阶层如何通过教育，提升自己 的认知和道德，心胸宽广 、有很强 的包容精神；同时建立一个有益 的制度体系 。“王道”强调整体性。
田辰山 ：孙中山当时说的“王道主义”和“霸道主义”在今天仍然切中要害、十分有意义，今天的“霸道主义”仍然 是孙中山那个时代的“霸道主义” ，本质没有变。
什么 是“霸道主义” ？是一种存在于思想文化中的个人主义意识形态 。“霸道主义”不讲仁义，只讲谁有更大实力，靠力量争夺利益。
什么 是“王道主义” ？“王道” 是仁政、民本政治，不 是单纯讲武力。“仁义之道”致力于维护百姓利益 ，要得民心。现在的“王道” ，就是社会主义，讲“和合”文化 ，讲“公”字 ，社会主义讲的 是人民 的政治。
视频 ：【东西问·中外对话】田辰山：要警惕当今“霸道主义”依然横行来源 ：中国新闻网
中新社记者 ：“仁义”与“和”文化对全球合作有何时代意义 ？
安乐哲：现在世界最大 的问题 是分散了 。谈到“一多不分” ，我们有“多” ，但目前缺“一” ，这个“一”能从哪里来？中国 的历史可以给世界启发 。中国的“和”文化 、家庭观念 ，也是属于全人类的文化 ，要让全球更多了解“和” 的概念 ，这 是全球发展的未来 。
当下 ，世界面临诸多共同挑战，例如疫情、气候变暖、恐怖主义等 。很多事中国没办法自己解决，美国也没办法，只有合作才能找到方法，“和而不同”是解决当今全球问题的唯一路径。除了打造“共同体”以外 ，我们还有什么其他选择呢 ？
田辰山：从“和而不同”的文化提出来 的中国方案 ，方向是对 的，符合世界人类共生 的一种哲学追求，全世界应该走“和而不同”的道路，而不是打起来没完 。“和” 是有前提的，要在人类命运共同体的层面上才能实现，“一带一路” 是一种实践方式。这是对“零和游戏” 的世界规则的一种转折性 的运作 。反对者和破坏者会很多，阻力会很大，但要有信心 ，保持理智思考，具体问题具体对待。
解决世界问题 ，现在光讲“你输我赢”这样的“有限游戏” ，是不行 的，要回到“无限游戏”上来，只有讲共赢才行 。儒学正是提供了共赢思路 的文化 。(完)
（文图：赵筱尘 巫邓炎） [责编 ：天天中] 阅读剩余全文（）  视觉焦点
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